DIME MAGAZINE
ラスベガス・サンズ（LVS）
【概要とビジネスモデル】
ラスベガス・サンズはアメリカとアジアにおいて大規模なカジノリゾートを展開しています。
2021年に米国で展開していたカジノ事業を売却し、収益性の高いマカオ、シンガポールに経営資源を集中させています。
豪華な宿泊施設、ショッピングモール、エンターテインメント施設を併設し、総合的なリゾート体験を提供しています。これにより顧客に幅広いサービスを提供し、長期滞在を促進しています。
【業績と成長戦略】
ラスベガス・サンズは、マカオとシンガポールのリゾートが主な収益源となっています。近年、シンガポールのマリーナ・ベイ・サンズの成功が目覚ましく、これが全体の業績を押し上げています。【財務状況】
ラスベガス・サンズの財務状況は、メルコと比較しても非常に強固です。特にシンガポールとマカオの安定したキャッシュフローが強みです。コロナ禍の影響はあったものの、迅速なリカバリーを見せており、投資家に対する配当金の支払いも安定しています。さらに、健全な資本構成と積極的な資本投資により、将来の成長に向けた基盤を固めています。
売上高推移は下記の通りです。
・2023年度の売上高（単位:百万ドル）10,372,00
・2024年度の売上高予想（単位:百万ドル）11,800,29
比較まとめ
【地域別戦略】
メルコはアジア市場に強いフォーカスをしており、特に中国本土からの観光客にフォーカスしています。一方、ラスベガス・サンズもアジアに市場で強い存在感を持ち、経済成長著しいアジアでカジノを効率的に展開していることが分かります。
【成長機会とリスク】
メルコは日本市場への参入が成功すれば、大きな成長機会を迎える可能性がありますが、中国経済の影響を強く受けるリスクも伴います。ラスベガス・サンズは、アジアの既存市場での安定した収益基盤を持ち、シンガポールの成功がさらなる成長を後押ししています。また新興市場での展開も視野に入れ、グローバルな成長戦略を推進しています。
【財務健全性】
財務健全性の観点では、ラスベガス・サンズがメルコよりも優れており、投資家にとって魅力的な配当を提供しています。メルコは、高額な開発費用と観光客の増減に影響を受けやすいものの、リカバリーの兆しが見えています。また、各社ともに持続可能な成長を目指し、ESG（環境・社会・ガバナンス）要素の強化にも取り組んでいます。
カジノのビジネスモデル
カジノのビジネスモデルは、主にギャンブル施設の運営を中心に多様な収益源を活用することで成り立っています。
【ギャンブル収益】
カジノの主要収益源はギャンブルから得られます。これにはブラックジャック、バカラ、ポーカー、ルーレットなどのテーブルゲームや、スロットマシン、スポーツベッティングなどが含まれます。これらのゲームは高い収益性を誇り、顧客の滞在時間を延ばすための重要な要素です。
【宿泊施設】
多くのカジノリゾートには高級ホテルが併設されており、宿泊施設からの収益も重要です。これにより訪問者は長期間滞在し、ギャンブル以外のサービスも利用するようになります。
【エンターテインメント】
ショーやコンサート、クラブなどのエンターテインメント施設も重要な収益源です。これにより、ギャンブル以外の目的で訪れる顧客（ファミリー層など）を惹きつけることができます。
【ショッピング】
高級ブランド店やショッピングモールを併設し、買い物を楽しむ訪問者からの収益も見込まれます。これらの店舗は、特に富裕層をターゲットにしています。
【会議・イベント施設】
大規模な会議やイベント、展示会を開催するための施設も併設されており、ビジネス客を引きつけることができます。これにより非ギャンブル収益が増加します。
これらの収益源を組み合わせることでカジノは総合的なリゾート体験を提供し、安定した収益を確保することが可能です。
カジノの市場規模
カジノ（カジノ）の世界市場規模は、年間平均成長率（CAGR）5.6%で成長し、2029年までに1兆3410億米ドルに達すると予測されています。
この成長は、オンラインギャンブルの普及、スマートフォンの普及、ギャンブル法の緩和などが主な要因です。オンラインカジノの合法化やスポーツベッティングの拡大が市場の成長を大きく後押ししています。また、主要企業が革新的な製品提供や戦略的パートナーシップを通じて市場拡大を図っていることも、成長を支える要素となっています。
全体として、カジノ市場は技術革新と規制緩和、そして消費者の増加によって、今後も力強い成長を続けると見られています。
おわりに
メルコ・リゾーツ＆エンタテイメントとラスベガス・サンズは、それぞれ異なる強みと戦略を持つ企業です。メルコはアジア市場でのプレゼンスを強化し、高級感あふれるリゾート体験を提供することでリピーターを獲得しています。一方、ラスベガス・サンズは強固な収益基盤と多様な収益源を持っています。
何よりカジノ市場が今後も拡大していくことから、どちらの企業も継続的な成長が期待されます。
文／鈴木林太郎
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