DIME MAGAZINE
アパレル大手のワールドが、カジュアル洋服のライトオンと「株式交換」をすると聞いても、株式投資の初心者にとって、この「株式交換」がよくわからないという人もいることだろう。おまけに、ワールドは「株式分割」まで控えている。
具体的に紹介すると、ワールドは、2026年2月28日基準日で1株を2株に「株式分割」を実施し、2026年3月1日を効力発生日として「株式交換」を実施。その際、ワールド株：ライトオン株は1：0.2だという。
そして、結論から言うと、特例措置があるため、2月末の権利前にライトオン株、ワールド株を買うことで、特例措置により8月から株主優待を受け取れるワザが使える。こう言われても「え？」と思っている人のために、わかりやすく説明していこう。※株価は2025年12月15日終値
ポイント1：ワールド株50株を保有していた人は拡充
まず、「株式分割」では、これまで株主優待を保有していなかった人にも権利を受けられるようになり、いわば拡充だ。
分割前にワールド株50株を保有していた場合
・1:2に分割すると、ワールド株100株保有となる
・分割後100株、半年以上保有で年2回500円分の株主優待券がもらえる、長期保有（3年以上）で年2回1,000円分の株主優待券
「半年以上」保有が条件なので、2月までに50株を買うと「株式分割」で100株になる。
そして、通常なら単元100株を保有していないと株主優待をもらえないのだが、2026年2月28日時点で50株以上の株式を保有していれば、取得時期を遡って「継続保有期間半年以上」、「継続保有期間3年以上」であれば、100株以上の株主優待制度の対象になる特例措置を実施。
つまり、ワールド株では2026年2月末までに50株保有していれば、2026年2月と8月の権利で、同一株主番号、「継続保有期間半年以上」とみなし、8月権利では500円の株主優待券がもらえることがわかる。
2026年2月末までにワールド株を50株保有すると…
・取得時期を遡って「継続保有期間半年以上」、「継続保有期間3年以上」であれば、100株以上の株主優待制度の対象になる特例措置を実施
・2026年2月、8月に同一株主番号であれば、8月に株主優待がもらえる
ただし、分割後200株（分割前100株）や分割後600株（分割前300株）、分割後1,000株（分割前500株）、分割後2,000株（分割前1,000株）では株主優待内容の変更はない。現状維持だ。
ポイント2：ライトオン株500株を買う手もある
ライトオン株を保有している人は、「株式交換」によって500株をワールド株100株に交換してもらえ、株主優待を受け取れる。
「ワールド株：ライトオン株は1：0.2」で「株式交換」が行われるため、ライトオン株を500株保有するとする。すると、「株式交換」後は、ワールド株を分割後100株保有になることがわかる。しかも、この場合であれば、特例措置のため、2026年8月権利でみなし「半年継続特典」となるのだ。
ライトオン株を500株保有していれば……
・「ワールド株：ライトオン株は1：0.2」の基準にもとづき、ワールド株100株になる
・本来は、株主優待を受け取るために半年以上保有条件があるが、「株主移行の特例措置として、2026年8月31日時点」で「継続保有期間半年以上」とみなされる
2026年2月末までにライトオン株を500株保有すると…
・「ワールド株：ライトオン株は1：0.2」で「株式分割」。ライトオン株500株→ワールド株100株になる
・「株主移行の特例措置として、2026年8月31日時点」で「継続保有期間半年以上」とみなされる
・2026年2月、8月に同一株主番号であれば、8月に株主優待がもらえる
ライトオンの株主優待だが、これまで500株では5,000円分がもらえていたが、ワールドでは年間1,000円となり、長期保有でも年間2,000円となり、株主優待の優待券としては減額。ただし、ワールド株を保有することで3％以上の配当金を受け取ることができるようになる。
【参考】ライトオンの株主優待（2025年8月権利）
100株以上500株未満：3,000円分
500株以上1,000株未満：5,000円分
1,000株以上：7,000円分
ねじれが生じる？ライトオンを買った方が安い？
「株式交換」が行われる時に気になるのはそれぞれの株価だ。ワールド、ライトオンの株価がそれぞれ違うので、もしライトオンの株価が安いなら差益で儲けられるかもしれない。
まず、ワールドの株価は3,045円。
一方でライトオンの株価は295円。ワールドを、株式分割後100株欲しいとして、「今」、どちらを買った方が、資金は少ないのだろうか。※手数料は含まない
ワールドを分割前50株（分割後100株）買うと……
15万2,250円
そして、ライトオンを500株（「株式交換」後、ワールド100株になる）買うと……
14万7,500円
株価は変動するものだが、この日の株価を基準にすると、「株式分割後のワールド100株を買いたいならライトオン500株を買うと4,750円安く買えた」わけだ。
【ただし】ワールド株では「配当金が受け取れる」
ただし、2026年2月権利より前にワールド株、ライトオン株を買うとして、比較すると「2月権利で配当金が受け取れるかどうか」の違いがある。ワールドの予想配当は1株あたり60円なので、50株では3,000円（税引前）。一方で、ライトオンは無配（配当金0円）。
まとめると、
・株式分割後のワールド100株を“今”買いたいならライトオン500株を買うと4,750円安く買えた
・ワールド株を分割前50株保有していると2026年2月に3,000円（税引前）の配当金が受け取れる予定
なので、配当金（税引前）も考えると差は1,750円。
つまり、
・取得単価を下げたいならライトオン株を買った方がよいこともある
・2026年2月時点、配当金を受け取れるのはワールド株のみ（ライトオン株は無配）
・ワールド株、ライトオン株、どちらも2026年2月に単元未満株・端株を保有すれば、株数によっては2026年8月権利で株主優待をもらえる（株主優待拡充）
こういったことを考えてみると面白い。
これまでライトオン株を保有していた人は配当利回りが0％で無配だったが、ワールド株になることで配当金が出る。
「財務健全性の改善や成長投資の実施に注力しつつ、一時的要因を除いた調整後利益に対する配当性向を30%を基準とし、利益成長の持続による増配」を目指すとも書いてあるため、今後にも期待したい。
（おまけ）ワールドではポイ活もするべき！支払い額を少なくして節約を
ワールドの株では、「株式分割」後、100株でも500円の株主優待券がもらえ、少額資金でも株主優待が受け取れるようになるが、これだと洋服では値引きにしかならないと思ってしまう人もきっといることだろう。ワールドでは「212 KITCHEN STORE」などの店で雑貨も扱うが、ポイ活も取り入れることで、購入時の現金払いを少なくすることができる。
例えば、過去に行われていたのが「ワールドエコロモキャンペーン」だ。※現在、キャンペーンは終了している。
これは、オンラインと店頭で行っていて、オンラインでは不要な衣料品を送付して引き取ってもらい、ワールドで使えるポイントがもらえたキャンペーンで、1点あたり500ポイント、1人最大5,000ポイントがもらえた。このポイントはワールドの店舗やオンラインストアで、1ポイント1円で使える。「ワールド エコロモキャンペーン」では、引き取り商品が、必ずしもワールドの商品ではなくてもよかった。
また、商品を買ったらレビュー投稿をするとポイントがもらえる。12月4日まで行われていたキャンペーンでは、抽選ではあるものの、1投稿100ポイント、最大500ポイントがもらえる。※現在、キャンペーンは終了している。
不定期で開催されているキャンペーンでは、ワールド店頭やオンラインショップで使えるポイントがもらえる。少額のように思うかもしれないが、株主優待券と合わせて使うこともできるため、こまめに貯めてみるのはいかがだろうか。
文/谷口 久美子
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