【新レポート発行】不動産マーケットリサーチレポートVol.261「半世紀のオフィスビル価格サイクルからの示唆」

三菱UFJ信託銀行株式会社（東京都千代田区、取締役社長：長島 巌）は、このたび不動産マーケットリサーチレポートVol.261「半世紀のオフィスビル価格サイクルからの示唆」を発行しました。




・ 　オフィスビル価格は、長い周期で上昇と下降を繰り返してきた
・ 　上昇・下降の2値に分けて他の指標と比較すると、上昇トレンドの終了がうかがわれる
・ 　過去比リターンの振幅は縮小、下降トレンドに入っても下落幅は小さい可能性

半世紀の価格変化サイクルを描き出す
・1970年以降のオフィスビルの投資リターンを描画
・キャピタルリターン（価格変化率）は、長い周期で上下動
・振幅が小さくなりながら、直近はわずかながらにマイナス圏に
[画像1: https://prcdn.freetls.fastly.net/release_image/36656/188/36656-188-b141f2add02c4fa7535ef97612a37980-741x327.png?width=536&quality=85%2C75&format=jpeg&auto=webp&fit=bounds&bg-color=fff ]オフィスビルのキャピタルリターンおよびトータルリターン、超長期推移　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　出所：三菱UFJ信託銀行「MU-CBex」、不動産証券化協会「ARES Japan Property Index」を基に三菱UFJ信託銀行が作成
不動産新規貸出も変動の幅が小さくなる傾向に
・新規不動産貸出額は、
　　過去：変動幅が大きかったが（図表内「Ｃ→」の色が濃い）、
　　近年：変動幅が小さくなってきている（右に向かうと色が薄い）
・キャピタルリターンの変動幅が減少する動き（図表内「Ａ→」）と符合
[画像2: https://prcdn.freetls.fastly.net/release_image/36656/188/36656-188-ab95ec8671d2b290f466d23cf69f1569-661x194.png?width=536&quality=85%2C75&format=jpeg&auto=webp&fit=bounds&bg-color=fff ]キャピタルリターンと新規不動産貸出額のトレンド　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　出所:三菱UFJ信託銀行「MU-CBex」、不動産証券化協会「ARES Japan Property Index」、日本銀行「貸出先別貸出金」を基に三菱UFJ信託銀行作成が作成
下降トレンドに入ったキャピタルリターンの今後
・キャピタルリターンの上昇トレンドは、 一旦終了がうかがわれる
・しかし、現状の下降トレンドの程度は小さく、次のサイクルに向けては穏やかに進む可能性がある

レポート全文はこちらからご覧ください。
https://www.tr.mufg.jp/houjin/fudousan/f_report/pdf/fr_2024122701.pdf?20250107085528
レポートのダイジェスト動画はこちらからご覧ください。
https://api01-platform.stream.co.jp/apiservice/plt3/NDYx%23MTc1Ng%3d%3d%23280%23168%230%2333E6A0D86400%23MDphOmY7MTA7MTA7MTA%3d%23
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【本件に関するお問合せ先】
三菱UFJ信託銀行　不動産コンサルティング部
業務企画G　大溝 日出夫
電話：050-3686-5171
mail：hideo_omizo@tr.mufg.jp
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